28 maja 2026 roku Anthropic ogłosił zamknięcie rundy finansowania Series H — ósmej z kolei dużej rundy w historii spółki. Wynik: 65 miliardów dolarów świeżego kapitału i wycena post-money na poziomie 965 miliardów dolarów. Jednym ruchem twórca modeli Claude stał się najwyżej wycenianym prywatnym startupem AI na świecie, zostawiając OpenAI na drugiej pozycji z wyceną ok. 852 miliardów dolarów.

Co się stało — runda Series H w liczbach

Runda Series H to nie codzienność nawet w świecie technologicznych gigantów. Litera „H” oznacza ósmą kolejną dużą rundę finansowania — większość startupów albo nie dożywa tej chwili, albo wcześniej wchodzi na giełdę lub zostaje przejęta.

Kluczowe liczby z ogłoszenia:

• 65 mld USD — wartość zebranego kapitału w rundzie H
• 965 mld USD — wycena post-money (po zamknięciu rundy)
• 47 mld USD — roczny przychód run-rate ogłoszony przy okazji rundy
• 380 mld USD — tyle Anthropic był wart zaledwie w lutym 2026, po rundzie Series G

Innymi słowy: w ciągu trzech miesięcy wycena firmy wzrosła niemal trzykrotnie — z 380 do 965 miliardów dolarów. To tempo wzrostu, które nie ma precedensu nawet w historii Doliny Krzemowej.

Kto dał pieniądze i dlaczego

Rundę poprowadziły cztery fundusze venture capital: Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks i Sequoia Capital. Ale lista inwestorów jest znacznie dłuższa — i obejmuje zarówno fundusze instytucjonalne, jak i gigantów infrastruktury technologicznej.

Wśród uczestników rundy znaleźli się m.in. Blackstone, Brookfield, Fidelity, DST Global, General Catalyst, Lightspeed Venture Partners i Temasek. Z infrastrukturalnych partnerów strategicznych — Samsung, Micron i SK Hynix, czyli trzej największy producenci pamięci na świecie.

Pojawienie się producentów pamięci (Samsung, SK Hynix, Micron) jako inwestorów strategicznych to sygnał, że Anthropic traktuje kontrolę nad łańcuchem dostaw sprzętu poważnie. Trening dużych modeli językowych wymaga ogromnych ilości pamięci HBM (High Bandwidth Memory) — i firmy, które ją produkują, chcą mieć udział w rosnącym torcie.

Anthropic vs OpenAI — nowy układ sił

Przez lata OpenAI był niekwestionowanym liderem rynku prywatnych firm AI pod względem wyceny. ChatGPT, GPT-4, gigantyczne rundy finansowania z udziałem Microsoftu — to OpenAI dyktował narrację w branży. Teraz ta hierarchia się zmieniła.

Ostatnia znana wycena OpenAI to 852 miliardy dolarów po rundzie finansowania na 122 miliardy dolarów zamkniętej w marcu 2026 roku. Anthropic, z wyceną 965 miliardów, jest teraz o ok. 110 miliardów droższy od swojego największego rywala.

Pod względem przychodów Anthropic deklaruje run-rate na poziomie 47 miliardów dolarów. OpenAI raportował 13 miliardów dolarów rocznych przychodów w sierpniu 2025 i zapowiadał przekroczenie 20 miliardów do końca roku. To wciąż spora różnica — choć rynek najwyraźniej spodziewa się, że Anthropic ją utrzyma lub powiększy.

Skąd Anthropic ma 47 miliardów rocznie

Jeszcze na początku 2025 roku roczne przychody Anthropic wynosiły ok. 1 miliarda dolarów. Dziś run-rate (roczne przychody liczone na podstawie ostatnich miesięcy) przekroczył 47 miliardów. To wzrost o niemal 4 700% w ciągu półtora roku.

Głównym motorem tego wzrostu jest sprzedaż dla biznesu — ponad 300 tysięcy firm korzysta z modeli Claude przez API lub produkty enterprise. Klientów korporacyjnych jest na tyle dużo, że generują już ok. 80% całości przychodów firmy.

Jednocześnie Anthropic zmaga się z rosnącym popytem — firma musiała wprowadzić limity użytkowania w godzinach szczytu i zachęcać klientów do przenoszenia obciążeń na nocne godziny. To efekt uboczny wzrostu, którego nawet sami twórcy nie byli w stanie przewidzieć. Część zebranego kapitału ma właśnie trafić na rozbudowę mocy obliczeniowej: Anthropic podpisał umowy na dostęp do nawet 5 gigawatów mocy z Amazonem oraz kolejnych 5 gigawatów układów TPU nowej generacji od Google i Broadcom.

IPO na horyzoncie — co dalej

Eksperci i media branżowe są zgodni: runda Series H może być ostatnią przed debiutem giełdowym Anthropic. Firma prowadzi intensywne zatrudnienia w działach finansowych i przygotowuje dokumentację do pierwszej oferty publicznej (IPO), która ma nastąpić jeszcze w tym roku.

Podobne ruchy wykonuje OpenAI — obie firmy wyścigają się do giełdy, wiedząc, że pierwsza z nich, która wejdzie na rynek publiczny, zdefiniuje wyceny w całym sektorze AI na kolejne lata.

Jest jedno zastrzeżenie: mimo imponujących przychodów Anthropic wciąż generuje straty. Prognoza osiągnięcia dodatnich przepływów pieniężnych (cash flow breakeven) została przesunięta na rok 2028. Szkolenie modeli AI, utrzymanie infrastruktury obliczeniowej i zatrudnianie najlepszych badaczy na świecie kosztuje więcej, niż wpływa z subskrypcji i API — przynajmniej na razie.